沙特王子和比尔•盖茨鹬蚌相争,四季酒店能否得力?
海鲸金融 | 艾瑞尔 2017-07-18 19:00:00

十年前,世界上两个最富有的人同时买下了四季酒店集团,这个世界性的豪华连锁酒店。这笔交易不仅因其高昂的价格——38亿美元而闻名,更是因为其背后的合伙人与众非凡:科技巨头比尔盖茨和沙特王子阿勒瓦利德·本·塔拉勒。

不久后的金融危机重重打击了豪华酒店业。此后,这两位合作伙伴又在四季酒店投资发展和首席执行人员任命等事宜上争议不断。在2013年休战后,大家终于能一起将这项投资打造成型了。

酒店发展缺少突破和野心,以及过度关注于快速扩张,已导致一些酒店的商业伙伴和行业分析人士产生质疑:随着四季酒店数量的增多,其标准和品牌吸引力还是否能够维持?

微软公司创始人比尔盖茨与沙特王子阿勒瓦利德·本·塔拉勒

 

比尔盖茨和沙特王子阿勒瓦利德·本·塔拉勒买下四季酒店,让他们处在此投资趋势的最前沿。越来越多超级富豪们,通常以家族办公室的形式,试图买下整个公司并长期持有。

家族办公室掌管着不少于4万亿美元资产,接近对冲基金和私募基金的总和。富有的家族通常喜欢一同投资,因为他们认为彼此喜好相像,都倾向于成为长期投资者。但这并不意味着合作关系就会和睦,这笔交易就是一个很好的例子。

第一家四季酒店是多伦多旧城区的一家汽车旅馆,于1961年由波兰移民后代Isadore Sharp建立。2006年起,他开始寻求机会将这个以个性化服务和顶级设施而闻名的公司上市出售。

Isadore Sharp PHOTO: MARK SOMMERFELD/BLOOMBERG NEWS

与直接拥有酒店不同,四季酒店与投资者和地产商之间是战略合作关系,并以此来进行地产管理。四季酒店的所有者包括甲骨文公司创始人亿万富翁劳伦斯·埃里森和Beanie Baby大亨泰·沃纳。

截至2006年,沙特王子阿勒瓦利德旗下的投资公司王国控股(Kingdom Holding Co. )已持有25%四季酒店集团的股份以及许多家四季酒店分支。在王子阿勒瓦利德建议下,Sharp邀请比尔·盖茨旗下、拥有四季酒店集团一定股份的卡斯凯德投资公司(Cascade Investment LLC)共同参与此次交易。

这三个人最终达成了协议:由卡斯凯德和王国控股分别持有公司47.5%的股份,而Mr.Sharp将持有剩下的5%并在5年内保留其首席执行官的位置。

这笔交易最终在2007年初达成,那时已接近房地产泡沫最严重的时期。而当时的价格,是单项盈利指标的47倍,反映了那个时期最乐观的估值,也是在四季酒店将继续高速发展的前提下做出的预计。

然而,完成此次收购的是两个文化完全不同的投资公司。卡斯凯德由Michael Larson领导,他是一个低调却行事略鲁莽,并带有左翼色彩的基金经理。比尔·盖茨很少插手管理公司。卡斯凯德没有网站,也很少披露其投资细节。

而王国控股却酷爱公开宣传,发布新闻稿、照片和视频剪辑,公开王子阿勒瓦利德的会议记录。王子阿勒瓦利德在1991年购买花旗集团前股东的股份而出名。福布斯证实,他曾指责杂志在年度富豪榜中低估了他的身价。

在乐观的增长预测下,卡斯凯德溢价收购了该公司的股份。银行家们预计,将在十年内将酒店数量增长至160个。而2008年的金融危机使得许多酒店开发商和喜爱奢侈消费的旅行者减少了预算,导致该计划最终失败。

在2008到2012年间,王国控股每年均在下调它对于四季酒店集团持股的价值。该价值在随后2年内稍微有所恢复,但依然2014最新数据显示其仍然低于2008年之前的价值。卡斯凯德没有公开对其四季酒店集团股份的估值。

2010年,Sharp以继续监管其继任者为条件,卸下了其首席执行官一职,该位置随即由公司主席Kathleen Taylor继任。据知情人士表示,卡斯凯德更希望能有一个公司之外的候选人来接手此位。因为他们认为,Taylor将秉持此前策略,而无法达成他们预期的快速发展目标。

而让卡斯凯德意外的是,王国控股对Taylor上任表示支持。

在Taylor任期内,内部的分裂分散了公司发展的力量。建设新酒店的项目投资很难获批,因为卡斯凯德并不愿意将资金投给他们不看好的首席执行官。

数月后,来自卡斯凯德和王国控股的主管于2013年二月在伦敦Savoy hotel相约,希望解决这个问题。比尔·盖茨和沙特王子阿勒瓦利德都参与了此次会议,这是两大亿万富翁少数一同参与投资讨论。

该会议以替换Taylor的决定告一段落。创始人 Sharp表示:“是时候做出一些改变了,这都是我的责任。”

此次风波过去之后,卡斯凯德和王国控股决定将先前的矛盾暂时搁置,齐心协力推动公司发展。卡斯凯德的酒店专家Randy Jack和王国控股的Zok随后开始找寻继承人。最终,房地产投资老手Allen Smith被选定,接任Taylor的职位。

Allen Smith PHOTO: MARK SOMMERFELD/BLOOMBERG NEWS

然而,两家投资者之间仍有不同的意见。休战后数月,王国控股公开表示,想在几年内让四季酒店集团公开上市。而卡斯凯德对此并不赞同,它发布了一份简短的公告,称“这将会是长期计划”。

酒店分析人士说,当前奢侈品市场正处于繁荣时期,四季酒店的增长速度超过了其它五星级酒店。行业数据跟踪公司STR的数据显示,在美国,豪华房间的房价和入住率均接近历史最高水平。

尽管在金融危机后有所改善,四季酒店集团的发展目标依然有所下降。据知情人透露,2013年公司设立了在年末建立120家酒店的目标。如今,正在运营中的酒店有105家,较当年的计划少逾50家。四季酒店集团发言人表示,公司希望在2017年底达成建立108家酒店的目标。

公司的野心逐渐壮大,现将酒店发展至了新兴市场。同时,公司在近期扩充了董事会的血液,包括了年轻的代表,以更好地吸引千禧一代的顾客。

熟悉四季酒店运营的人士表示,卡斯凯德和王国控股决定在发展过程中不削弱与连锁店之间的关系,并解除了14项与不符合房产标准酒店业主的合作关系。

 “明确的迹象表明,我们正在努力在发展品牌,并积极提高我们投资组合的质量,”Smith表示,“我们永远不会为了达成发展目标,而在质量方面做出妥协。”

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