特朗普大棒一挥,加拿大最坚挺楼市泡沫要破?
海鲸金融 | 理财人生 2017-07-19 13:00:00

安省420新政出台后,紧接着加拿大最大非银行贷款机构HOME Capital事件爆发时,,由此形成了自我强化效应,若不是白衣骑士出手搭救,这家次级公司的命运还真不好说。

此前媒体渲染的所谓“加拿大版次贷危机”,眼看就要烟消云散,这个关键时刻,加拿大央行开启了七年以来的首次加息。

现在看来,这场大戏的剧情还在上演。许多人对房地产的担忧,过去都来自高负债水平,但是没有信贷,怎会有加拿大这些年的经济增长?

根据加拿大菲莎研究院的报告,自1990年至今,加拿大人的民间债务总额从当时的3570亿加元,迅速膨胀到今天的两万亿加元,足足翻了六倍之多!

这两万亿加元的债务中,65.6%的债务为房屋按揭贷款,消费者债务(例如汽车贷款,信用额度,信用卡等)比例为29%!

可以这样讲,没有信贷的膨胀,加拿大经济不会发展到今天的局面。菲莎研究院的报告指出,虽然许多分析师都在大谈加拿大人债务水平过高的风险,其实正是债务增长,使得加拿大人的家庭净值增长至12.3万亿加元!

但是,一个值得注意的现象是,1990年之际,加拿大利息水平为13%,这些年利率一路走低,最低至0.5%的水平,现在加拿大央行加息,使得利息上升至0.75%,现在很多分析师都认为,加拿大央行将会在年底前第二次加息,利息水平将回归1%!

这种情况看来,加拿大利息水平似乎进入一个上升通道, 如果说低利息带来的流动性盛宴使得加拿大房地产和经济发展到今天的盛况,那么,作为大部分资产都在房地产上面的加拿大人,利息上升会给每个加拿大人的家庭资产带来影响。

 

即使在这次加拿大央行加息之前,根据地产协会六月出炉的数据显示,加拿大房屋销售环比下降6.7%,降幅为2010年6月以来最大。

七月加息后对于市场的影响,特别是心理影响将会更大,利率的上升令很多买家驻足不前,过去最热的多伦多房地产市场已经进入买家市场,抢offer大战风烟散尽。可见,利息政策对于房地产市场具有多么重大的影响。

对于加拿大央行的这次突然加息,许多分析师都持有保留意见。现在看来,加拿大央行的加息主要目的是为了抬升加元汇率,并不是针对房地产市场。

加拿大马上面临与美国的贸易谈判,特朗普总统要求重新修订北美贸易协定,特别是对区域内部的汇率操纵行为制定更为严厉的法规。

加拿大似乎面临与当年日本一样的情形,为了保全与美国的贸易,不得不被动升值货币。可是,看看日本在签订了广场协议后,痛苦的看着本币升值,房地产泡沫随后崩溃,陷入了十几年的经济低迷时期。

相反,美元看似贬值,却迎来了九十年代的大发展,美国道琼斯工业指数1990年才1000点,十年后的两千年千禧之际,飙升至10000点上方!

看似升值的货币,国家经济遭受损失,看似贬值的货币,经济却实现大发展。

加拿大是否会吸取教训,在美国的贸易协定上,不要走上广场协议的老路呢?

美国开出的北美贸易协定清单非常苛刻,不仅在汇率上做文章,希望加币走强,更希望加币升值后,这些钱要花在美国产品上。关于北美贸易协定,传统的争端,例如农产品,奶制品,软木等并不稀奇,这次美国居然要求,加拿大政府提高加拿大人网购美国商品的免税额度:把现在加拿大政府允许的免税网购额度扩大40倍,从目前的20加元,扩大到800加元!

现在二十块的免税额度,加拿大的零售业就已经一片凋零的景象,从最近的零售业骄傲Sears 破产,到过往的大型零售商,例如Futureshop , dannier, 数不胜数。如果再允许更多的加拿大消费者,不用通过海关,坐在家里鼠标一点,就能买到便宜的美国货,加拿大零售业无疑是致命打击。

如果加币升值了,经济却低迷了,房地产将走向何方呢?

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